Qu'est-ce que la politique budgétaire?

La politique budgétaire est le moyen par lequel un gouvernement ajuste ses niveaux de dépenses et ses taux d'imposition pour surveiller et influencer l'économie d'un pays. C'est la stratégie sœur de la politique monétaire par laquelle une banque centrale influence la masse monétaire d'un pays. Ces deux politiques sont utilisées dans diverses combinaisons pour orienter les objectifs économiques d'un pays. Voici un aperçu du fonctionnement de la politique budgétaire, de la manière dont elle doit être contrôlée et de la manière dont sa mise en œuvre peut affecter différentes personnes dans une économie.Avant la Grande Dépression, qui a duré du 29 octobre 1929 au début de l'entrée des États-Unis dans la Seconde Guerre mondiale, l'approche du gouvernement à l'égard de l'économie était le laisser-faire. Après la Seconde Guerre mondiale, il a été déterminé que le gouvernement devait jouer un rôle proactif dans l'économie pour réguler le chômage, les cycles économiques, l'inflation et le coût de l'argent. En utilisant un mélange de politiques monétaires et budgétaires (selon les orientations politiques et les philosophies de ceux qui sont au pouvoir à un moment donné, une politique peut dominer sur une autre), les gouvernements peuvent contrôler les phénomènes économiques.

POINTS CLÉS À RETENIR
La politique budgétaire est le moyen par lequel un gouvernement ajuste ses niveaux de dépenses et ses taux d'imposition pour surveiller et influencer l'économie d'un pays.
C'est la stratégie sœur de la politique monétaire par laquelle une banque centrale influence la masse monétaire d'un pays.
En utilisant un mélange de politiques monétaire et budgétaire, les gouvernements peuvent contrôler les phénomènes économiques.
Fonctionnement de la politique budgétaire
La politique budgétaire est basée sur les théories de l'économiste britannique John Maynard Keynes. Également connue sous le nom d'économie keynésienne, cette théorie affirme essentiellement que les gouvernements peuvent influencer les niveaux de productivité macroéconomique en augmentant ou en diminuant les niveaux d'imposition et les dépenses publiques. Cette influence, à son tour, freine l'inflation (généralement considérée comme saine entre 2% et 3%), augmente l'emploi et maintient une valeur saine de l'argent. La politique budgétaire joue un rôle très important dans la gestion de l'économie d'un pays. Par exemple, en 2012, beaucoup craignaient que la falaise budgétaire, une augmentation simultanée des taux d'imposition et des réductions des dépenses publiques prévues en janvier 2013, ne remette l'économie américaine en récession. Le Congrès américain a évité ce problème en adoptant l'American Taxpayer Relief Act de 2012 le 1er janvier 2013.1Loi sur l'équilibre
L'idée est de trouver un équilibre entre les taux d'imposition et les dépenses publiques. Par exemple, stimuler une économie stagnante en augmentant les dépenses ou en réduisant les impôts risque de faire augmenter l'inflation. En effet, une augmentation du montant d'argent dans l'économie, suivie d'une augmentation de la demande des consommateurs, peut entraîner une diminution de la valeur de l'argent, ce qui signifie qu'il faudrait plus d'argent pour acheter quelque chose qui n'a pas changé de valeur.

Disons qu'une économie a ralenti. Le chômage est en hausse, les dépenses de consommation sont en baisse et les entreprises ne réalisent pas de bénéfices substantiels. Un gouvernement peut décider d'alimenter le moteur de l'économie en diminuant la fiscalité, ce qui donne aux consommateurs plus d'argent à dépenser tout en augmentant les dépenses publiques sous forme d'achat de services sur le marché (comme la construction de routes ou d'écoles). En payant ces services, le gouvernement crée des emplois et des salaires qui sont à leur tour injectés dans l'économie. Pomper de l'argent dans l'économie en diminuant la fiscalité et en augmentant les dépenses publiques est également connu sous le nom d '«amorçage de la pompe». Dans l'intervalle, le taux de chômage global baissera.

Avec plus d'argent dans l'économie et moins d'impôts à payer, la demande des consommateurs en biens et services augmente. Cela, à son tour, ravive les entreprises et fait basculer le cycle de stagnant à actif.

S'il n'y a cependant pas de rênes sur ce processus, l'augmentation de la productivité économique peut franchir une ligne très fine et conduire à trop d'argent sur le marché. Cet excès d'offre diminue la valeur de l'argent tout en faisant monter les prix (en raison de l'augmentation de la demande de produits de consommation). Par conséquent, l'inflation dépasse le niveau raisonnable.

Pour cette raison, affiner l'économie par la seule politique budgétaire peut être un moyen difficile, sinon improbable, d'atteindre les objectifs économiques.

 Si elle n'est pas étroitement surveillée, la frontière entre une économie productive et une économie infectée par l'inflation peut être facilement brouillée.
Quand l'économie doit être freinée
Lorsque l'inflation est trop forte, l'économie peut avoir besoin d'un ralentissement. Dans une telle situation, un gouvernement peut utiliser la politique budgétaire pour augmenter les impôts afin d'extraire de l'argent de l'économie. La politique budgétaire pourrait également dicter une diminution des dépenses publiques et ainsi diminuer l'argent en circulation. Bien sûr, les effets négatifs possibles d'une telle politique, à long terme, pourraient être une économie atone et des taux de chômage élevés. Néanmoins, le processus se poursuit alors que le gouvernement utilise sa politique budgétaire pour affiner les dépenses et les niveaux d'imposition, dans le but de réduire les cycles économiques.

Qui la politique fiscale affecte-t-elle?
Malheureusement, les effets de toute politique budgétaire ne sont pas les mêmes pour tout le monde. Selon les orientations politiques et les objectifs des décideurs, une baisse d'impôt pourrait affecter uniquement la classe moyenne, qui est généralement le plus grand groupe économique. En période de déclin économique et de hausse des impôts, c'est ce même groupe qui devra peut-être payer plus d'impôts que la classe supérieure aisée.

De même, lorsqu'un gouvernement décide d'ajuster ses dépenses, sa politique peut affecter uniquement un groupe spécifique de personnes. La décision de construire un nouveau pont, par exemple, donnera du travail et plus de revenus à des centaines de travailleurs de la construction. En revanche, la décision de dépenser de l'argent pour la construction d'une nouvelle navette spatiale ne profite qu'à un petit groupe d'experts spécialisés, ce qui ne ferait pas grand-chose pour augmenter les niveaux d'emploi globaux.

Cela dit, les marchés réagissent également à la politique budgétaire. Les actions ont augmenté le 21 décembre 2017, pour la première fois en trois jours après l'adoption de la facture fiscale de l'administration Trump de 1,5 billion de dollars américains, la Tax Cuts and Jobs Act.2 3 La moyenne industrielle du Dow Jones a gagné 99 points ou 0,4%, l'indice S&P 500 a augmenté de 0,25% et l'indice composé Nasdaq a augmenté de 0,14%.

La révision fiscale devrait augmenter le déficit fédéral de centaines de milliards de dollars - et peut-être jusqu'à 2 billions de dollars - au cours des 10 prochaines années.4 5 Les estimations varient en fonction d'hypothèses sur le niveau de croissance économique que la loi stimulera. La loi réduit définitivement les taux d'imposition des sociétés en créant un taux unique d'imposition des sociétés de 21% et abroge l'impôt minimum alternatif sur les sociétés.3

La loi conserve également la structure actuelle de sept tranches d'imposition des particuliers, mais dans la plupart des cas, elle abaisse les taux: le taux maximal passe de 39,6% à 37%, tandis que la tranche de 33% tombe à 32%, la tranche de 28% à 24. %, la tranche de 25% à 22% et la tranche de 15% à 12%. La tranche la plus basse reste à 10% et la tranche de 35% est également inchangée. Ces modifications devraient expirer après 2025.3

The Bottom Line
L'un des plus grands obstacles auxquels sont confrontés les décideurs politiques est de décider du degré d'implication du gouvernement dans l'économie. En effet, le gouvernement a subi divers degrés d'ingérence au fil des ans. Mais pour l'essentiel, il est admis qu'un certain degré d'implication du gouvernement est nécessaire pour soutenir une économie dynamique, dont dépend le bien-être économique de la population.

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Monétariste

Qu'est-ce qu'un monétariste
Un monétariste est un économiste qui croit fermement que les performances de l'économie sont déterminées presque entièrement par les variations de la masse monétaire. Les monétaristes postulent que la santé économique d'une économie peut être mieux contrôlée par des changements dans l'offre monétaire, ou la monnaie, par un organe directeur.

Le principal moteur de cette croyance est l'impact de l'inflation sur la croissance ou la santé d'une économie et l'idée qu'en contrôlant la masse monétaire, on peut contrôler le taux d'inflation.

RÉPARTITION Monétariste
À la base, le monétarisme est une formule économique. Il indique que la masse monétaire multipliée par sa vitesse (le taux auquel la monnaie change de main dans une économie) est égale aux dépenses nominales de l'économie (biens et services multipliés par le prix). Bien que cela ait du sens, les monétaristes disent que la vitesse est généralement stable, ce qui est sujet à débat.

Le monétariste le plus connu est Milton Friedman, qui a écrit au sujet de ses croyances dans le livre "A Monetary History of The United States, 1867 - 1960". Dans le livre, il, avec Anna Schwartz, a plaidé en faveur du monétarisme en tant que combat contre les impacts économiques de l'inflation. Ils ont fait valoir que le manque de masse monétaire était une cause de la Grande Dépression.

Monétaristes contre Gold Standard
La plupart des monétaristes se sont opposés à l'étalon-or en ce que l'offre limitée d'or bloquerait la quantité d'argent dans le système, ce qui conduirait à l'inflation, ce que les monétaristes devraient contrôler par la masse monétaire, ce qui n'est pas possible avec l'étalon-or à moins que l'or est continuellement miné.

Le point de vue des monétaristes a gagné en crédibilité lorsque l'étalon-or s'est effondré en 1972. Alors que le chômage et l'inflation montaient en flèche, l'économie keynésienne, qui était souvent opposée au monétarisme, n'a pas été en mesure d'expliquer comment sortir du puzzle économique. D'une part, l'économie keynésienne a déclaré qu'un taux de chômage élevé appelait une reflation - une augmentation de la masse monétaire et, d'autre part, une hausse de l'inflation exigeait une stratégie de désinflation keynésienne.

Parmi les autres monétaristes figurent l'ancien président de la Réserve fédérale, Alan Greenspan, et l'ancienne première ministre du Royaume-Uni, Margaret Thatcher.

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Économie keynésienne et monétariste: en quoi diffèrent-elles?

L'économie monétariste est la critique directe de Milton Friedman de la théorie économique keynésienne, formulée par John Maynard Keynes. En termes simples, la différence entre ces théories est que l'économie monétariste implique le contrôle de la monnaie dans l'économie, tandis que l'économie keynésienne implique des dépenses publiques. Les monétaristes croient qu'il faut contrôler l'offre de monnaie qui se jette dans l'économie tout en permettant au reste du marché de se réparer. En revanche, les économistes keynésiens pensent qu'une économie en difficulté continue dans une spirale descendante à moins qu'une intervention n'incite les consommateurs à acheter plus de biens et de services.Ces deux théories macroéconomiques ont un impact direct sur la façon dont les législateurs élaborent les politiques budgétaires et monétaires. Si les deux types d'économistes étaient assimilés à des automobilistes, les monétaristes seraient les plus préoccupés par l'ajout d'essence dans leurs réservoirs, tandis que les keynésiens seraient les plus soucieux de maintenir leurs moteurs en marche.

Économie keynésienne, simplifiée
La terminologie de l'économie du côté de la demande est synonyme d'économie keynésienne. Les économistes keynésiens estiment que l'économie est mieux contrôlée en manipulant la demande de biens et de services. Cependant, ces économistes ne négligent pas complètement le rôle de la masse monétaire dans l'économie et sur le produit intérieur brut, ou PIB. Pourtant, ils croient qu'il faut beaucoup de temps au marché économique pour s'adapter à toute influence monétaire.

Les économistes keynésiens croient en la consommation, les dépenses publiques et les exportations nettes pour changer l'état de l'économie. Les fans de cette théorie peuvent également profiter de la théorie économique de la Nouvelle-Keynesie, qui développe cette approche classique. La théorie néo-keynésienne est arrivée dans les années 80 et se concentre sur l'intervention du gouvernement et le comportement des prix. Les deux théories sont une réaction à l'économie de la dépression.

L'économie monétariste simplifiée
Les monétaristes sont certains que la masse monétaire est ce qui contrôle l'économie, comme leur nom l'indique. Ils croient que le contrôle de la masse monétaire influe directement sur l'inflation et qu'en combattant l'inflation par la masse monétaire, ils peuvent influencer les taux d'intérêt à l'avenir. Imaginez ajouter plus d'argent à l'économie actuelle et les effets qu'elle aurait sur les attentes des entreprises et la production de biens. Imaginez maintenant retirer de l'argent de l'économie. Qu'advient-il de l'offre et de la demande?

Le fondateur de l'économie monétariste, Milton Friedman, pensait que la politique monétaire était si incroyablement cruciale pour une économie saine qu'il a publiquement accusé la Réserve fédérale d'avoir provoqué la Grande Dépression. Il a laissé entendre qu'il appartenait à la Réserve fédérale de réglementer l'économie.

Théories keynésiennes et monétaristes en politique
Les présidents et autres législateurs ont appliqué plusieurs théories économiques à travers l'histoire. Peu après la Grande Dépression, le président Herbert Hoover a échoué dans son approche de l'équilibre budgétaire, ce qui a entraîné une augmentation des impôts et des réductions de dépenses. Le président Roosevelt a suivi ensuite et a concentré les efforts de son administration sur l'augmentation de la demande et la réduction du chômage. Il convient de noter que le New Deal de Roosevelt et d'autres politiques ont augmenté l'offre de monnaie dans l'économie.

Plus récemment, la crise financière de 2007-2008 a conduit le président Obama et d'autres législateurs à résoudre les problèmes économiques en renflouant les banques et en fixant des hypothèques sous-marines pour les logements appartenant au gouvernement. Dans ces cas, il semble que des éléments des théories keynésiennes et monétaristes aient été utilisés pour réduire la dette nationale.

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Comment le PIB affecte-t-il le niveau de vie?

Le produit intérieur brut (PIB) mesure la production totale d'une économie entière en additionnant la consommation totale, l'investissement, les dépenses publiques et les exportations nettes. Le PIB est donc considéré comme une approximation de qualité du revenu pour l'ensemble d'une économie sur une période donnée.Le PIB par habitant est calculé en divisant le PIB total par la population d'un pays, et ce chiffre est fréquemment cité lors de l'évaluation du niveau de vie. Il existe un certain nombre d'ajustements du PIB utilisés par les économistes pour améliorer le pouvoir explicatif de la statistique, et les économistes ont également développé un certain nombre de paramètres alternatifs pour mesurer le niveau de vie.

Application et lacunes
Bien que le niveau de vie soit un sujet complexe sans mesure universelle objective, l'augmentation du revenu mondial depuis la révolution industrielle s'est indéniablement accompagnée d'une réduction de la pauvreté dans le monde, d'une amélioration de l'espérance de vie, d'un investissement accru dans le développement technologique et d'un niveau de vie matériel élevé en général.

Le PIB est divisé par la population pour déterminer le revenu personnel, ajusté pour l'inflation avec le PIB réel et ajusté pour la parité du pouvoir d'achat pour contrôler les impacts des disparités régionales des prix. Le PIB réel par habitant ajusté en fonction de la parité du pouvoir d'achat est une statistique très raffinée utilisée pour mesurer le revenu réel, qui est un élément important du bien-être.

De nombreux économistes et universitaires ont observé que le revenu n'est pas le seul déterminant du bien-être, de sorte que d'autres paramètres ont été proposés pour mesurer le niveau de vie. L'indice de développement humain (IDH) a été élaboré par des économistes en association avec le Programme des Nations Unies pour le développement, et cette mesure comprend des mesures de l'espérance de vie et de l'éducation en plus du revenu par habitant. Avant 2010, le PIB était un intrant direct dans le calcul officiel de l'IDH, mais il est depuis devenu le produit national brut (PNB). Il existe également des ajustements de l'IDH qui tiennent compte de variables telles que l'inégalité des revenus.

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L'économie de la classe moyenne mexicaine

Le Mexique a le 15e PIB nominal en importance au monde, et son amélioration économique au cours des dernières années est principalement liée à sa participation à l'Accord de libre-échange nord-américain (ALENA), établi en 1994.

L'ALENA est un accord commercial de 1994 qui permet le libre-échange entre les États-Unis, le Canada et le Mexique. Grâce à l'ALENA, la plupart des exportations sont échangées entre les trois pays sans droits de douane, éliminant ainsi les barrières commerciales pour les biens et services.

[Une version révisée de l'ALENA, négociée par le président Donald Trump et dénommée l'Accord États-Unis-Canada-Mexique (USCMA) n'avait pas été approuvée par le Congrès fin novembre 2019.]

POINTS CLÉS À RETENIR
Le niveau de revenu et le niveau de vie au Mexique augmentent régulièrement depuis l'adoption en 1994 de l'ALENA.
L'électronique et la fabrication automobile sont des secteurs clés.
La classe moyenne au Mexique, bien que toujours petite par rapport aux normes mondiales, représente 47% de la population et augmente.
Depuis la signature de l'ALENA, le niveau de revenu et le niveau de vie de la classe moyenne mexicaine augmentent. En 2015, cette classe moyenne représentait 47% du total des ménages du pays, soit 14,6 millions. C'est encore moins que la moyenne de 61% dans les 36 pays de l'Organisation de développement économique et de coopération (OCDE), un groupe intergouvernemental qui vise à faire progresser le progrès économique.

Néanmoins, la classe moyenne du Mexique devrait continuer de croître, avec 3,8 millions de ménages supplémentaires devant atteindre le milieu de gamme d'ici 2030.

Changements de politique aidés
L'amélioration de la stabilité financière du pays et le soutien accru du gouvernement ont considérablement contribué à l'égalité des revenus au Mexique.

Pendant ce temps, la classe moyenne a bénéficié de l'augmentation des niveaux de production dans l'électronique et les automobiles, car les dispositions de l'ALENA permettent à ces marchandises d'être échangées en franchise de droits.

L'électronique et les automobiles sont depuis longtemps une priorité de fabrication dans le pays. Avec l'augmentation des niveaux de production, les travailleurs de la classe moyenne voient davantage de possibilités d'emploi à de meilleurs salaires.

Électronique et fabrication automobile
Depuis 1994, lorsque l'ALENA a été conclu, les industries de l'électronique et de l'automobile ont connu une croissance importante au Mexique, avec le libre-échange comme catalyseur.

Le Mexique possède désormais la sixième industrie électronique au monde et est le plus grand exportateur d'électronique aux États-Unis. Les principaux produits électroniques fabriqués dans l'industrie comprennent les téléviseurs, les écrans d'affichage, les cartes de circuits imprimés, les semi-conducteurs et les ordinateurs.

Le pays est l'un des principaux fournisseurs d'équipements de communication, notamment de téléphones portables. Il est également l'un des premiers producteurs mondiaux d'appareils électroniques.

 Les économistes s'attendent à ce que le Mexique soit la cinquième économie mondiale d'ici 2050.
Le Mexique est maintenant le plus grand fabricant d'automobiles en Amérique du Nord. La majeure partie de l'industrie au Mexique est représentée par General Motors Company, Ford Motors et Fiat Chrysler Automobiles. Les autres principaux constructeurs automobiles ayant des usines au Mexique sont Volkswagen, Nissan, Kia Motors, Mercedes-Benz et Audi.

Alors que l'économie et la dynamique de consommation du pays continuent de s'améliorer, de plus en plus de fabricants ajoutent ou déménagent leurs activités au Mexique. Cette tendance devrait se poursuivre, le pays devant voir un nombre croissant de fabricants, en particulier dans les secteurs de l'électronique et de l'automobile.

Secteur énergétique du Mexique
Le secteur de l'énergie est un facteur très influent dans l'économie mexicaine. Ses terres sont riches en ressources naturelles mûres pour l'extraction, l'exploration et le raffinage de matières premières.

Pemex est l'une des plus grandes sociétés énergétiques au monde, avec une concentration sur les opérations de gaz naturel et de pétrole en amont et en aval. En tant que tel, il fournit un large éventail d’emplois à la population du pays.

Hausse des niveaux de revenu
Dans l’ensemble, la croissance économique du Mexique a été liée simultanément aux avantages économiques supplémentaires du libre-échange. Dans le même temps, le pays a bénéficié d'une focalisation accrue du gouvernement sur la réforme de l'égalité des revenus.

Depuis le milieu des années 90, les niveaux de revenu au Mexique ont globalement augmenté, mais ils restent très faibles par rapport aux normes américaines. Le niveau du salaire minimum est passé à 102,68 pesos mexicains, ou 5,10 $ US en 2019. Le ménage moyen avait un revenu de 843 $.

Croissance future
Les économistes prévoient que l’économie mexicaine atteindra la cinquième place mondiale en 2050, principalement en raison de la croissance de ses secteurs manufacturier et énergétique. Cette croissance devrait accroître la hausse des revenus et le pouvoir d'achat des consommateurs mexicains de la classe moyenne.

Des études montrent que les consommateurs mexicains de la classe moyenne sont optimistes quant à la future économie mais dépensent de manière conservatrice. De plus en plus de sociétés de biens de consommation emballés et de détail y ouvrent de nouvelles activités pour tirer parti de cette demande optimiste mais conservatrice.

AT&T en est un exemple. Le fournisseur de télécommunications a étendu son service Internet haute vitesse au Mexique, avec environ 18,6 millions de clients haut débit à ce jour

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Stratégies de croissance tirées par l'exportation à travers l'histoire

Qu'est-ce qu'une stratégie de croissance tirée par les exportations?
En matière de développement économique, les quelque 40 dernières années ont été dominées par ce que l'on a appelé la croissance tirée par les exportations ou les stratégies de promotion des exportations pour l'industrialisation. La croissance tirée par les exportations se produit lorsqu'un pays recherche le développement économique en s'engageant dans le commerce international.

Le paradigme de la croissance tirée par les exportations a remplacé - ce que beaucoup considéraient comme une stratégie de développement défaillante - le paradigme de l'industrialisation par substitution des importations. Alors qu'une stratégie de développement axée sur les exportations a rencontré un succès relatif en Allemagne, au Japon et en Asie de l'Est et du Sud-Est, les conditions actuelles suggèrent qu'un nouveau paradigme de développement est nécessaire.

POINTS CLÉS À RETENIR
Une stratégie de croissance tirée par les exportations est celle où un pays recherche le développement économique en s'ouvrant au commerce international.
Le contraire d'une stratégie de croissance tirée par les exportations est la substitution des importations, où les pays s'efforcent de devenir autosuffisants en développant leurs propres industries.
L'ALENA était un exemple de nouveau modèle de croissance tirée par les exportations, par lequel le Mexique est devenu une base pour les multinationales afin de créer des centres de production à bas prix et de fournir des exportations bon marché au monde développé.
Comprendre la croissance tirée par les exportations
La substitution des importations - un effort des pays pour devenir autosuffisants en développant leurs propres industries afin de pouvoir concurrencer les pays exportateurs - est devenue une stratégie dominante à la suite du krach boursier américain de 1929 jusqu'aux environs des années 1970. La baisse de la demande effective après le krach a contribué à faire baisser le commerce international de 30% entre 1929 et 1932. Dans ces circonstances économiques difficiles, les pays du monde entier ont mis en œuvre des politiques commerciales protectionnistes telles que les tarifs d'importation et les quotas pour protéger leurs industries nationales. Après la Seconde Guerre mondiale, un certain nombre de pays d'Amérique latine, ainsi que d'Asie de l'Est et du Sud-Est, ont délibérément adopté des stratégies de substitution des importations.

 Après la Seconde Guerre mondiale, l'Allemagne et le Japon ont promu leurs exportations sur les marchés étrangers, estimant qu'une plus grande ouverture encouragerait la diffusion de technologies productives et de savoir-faire technique.
Pourtant, l'après-guerre a vu le début de ce qui allait devenir une tendance dominante vers une plus grande ouverture au commerce international sous la forme de stratégies de promotion des exportations. Après la guerre, l'Allemagne et le Japon, tout en profitant de l'aide à la reconstruction des États-Unis, ont rejeté les politiques qui protégeaient les industries naissantes de la concurrence étrangère et ont plutôt favorisé leurs exportations sur les marchés étrangers grâce à un taux de change sous-évalué. L'idée était qu'une plus grande ouverture favoriserait une plus grande diffusion de la technologie productive et du savoir-faire technique.

Avec le succès des économies allemande et japonaise de l'après-guerre combiné à la croyance en l'échec du paradigme de substitution des importations, les stratégies de croissance tirées par les exportations ont pris de l'importance à la fin des années 1970. Les nouvelles institutions du Fonds monétaire international (FMI) et de la Banque mondiale, qui fournissent une aide financière aux pays en développement, ont contribué à diffuser le nouveau paradigme en subordonnant l’aide à la volonté des gouvernements de s’ouvrir au commerce extérieur. Dans les années 80, de nombreux pays en développement qui avaient auparavant adopté des stratégies de substitution des importations commençaient maintenant à libéraliser le commerce, adoptant plutôt le modèle axé sur les exportations.

L'ère de la croissance tirée par les exportations
La période allant d'environ 1970 à 1985 a vu l'adoption du paradigme de croissance tirée par les exportations par les Tigres d'Asie de l'Est - Hong Kong, Singapour, la Corée du Sud et Taïwan - et leur succès économique ultérieur. Alors qu'un taux de change sous-évalué rendait les exportations plus compétitives, ces pays ont réalisé qu'il y avait un besoin beaucoup plus grand d'acquérir des technologies étrangères s'ils voulaient être compétitifs dans les industries de la fabrication automobile et de l'électronique. Une grande partie du succès des Tigres d'Asie de l'Est a été attribuée à leur acquisition de technologie étrangère et à la mise en œuvre de cette technologie par rapport à leurs concurrents. La capacité de ces pays à acquérir et à développer des technologies a également été soutenue par l'investissement étranger direct (IED).

Certains pays nouvellement industrialisés d'Asie du Sud-Est ont suivi l'exemple des Tigres d'Asie de l'Est, tout comme plusieurs pays d'Amérique latine. Cette nouvelle vague de croissance tirée par les exportations est peut-être mieux illustrée par l'expérience du Mexique qui a commencé avec la libéralisation des échanges en 1986 et a ensuite conduit à l'inauguration de l'Accord de libre-échange nord-américain (ALENA) en 1994.

Exemple de croissance tirée par les exportations
L'ALENA est devenu le modèle d'un nouveau modèle de croissance axé sur les exportations. Plutôt que d'utiliser la promotion des exportations pour faciliter le développement de l'industrie nationale, le nouveau modèle pour les pays en développement est devenu une plate-forme pour les sociétés multinationales (EMN) pour la création de centres de production à bas prix pour fournir des exportations à bas prix vers le monde développé. Alors que les pays en développement ont profité de la création de nouveaux emplois ainsi que du transfert de technologie, le nouveau modèle a nui au processus d'industrialisation national.

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Bref historique des accords commerciaux internationaux

Depuis qu'Adam Smith a vanté les vertus de la division du travail et que David Ricardo a expliqué l'avantage comparatif du commerce avec d'autres nations, le monde moderne est devenu de plus en plus intégré économiquement. Le commerce international s'est développé et les accords commerciaux se sont complexifiés. Si, au cours des derniers siècles, la tendance a été à l'ouverture et à la libéralisation des échanges, la voie n'a pas toujours été droite. Depuis l'inauguration de l'Accord général sur les tarifs douaniers et le commerce (GATT), il y a eu une double tendance à l'augmentation des accords commerciaux multilatéraux, ceux entre trois pays ou plus, ainsi que des accords commerciaux plus locaux et régionaux.
Du mercantilisme à la libéralisation multilatérale du commerce
La doctrine du mercantilisme a dominé les politiques commerciales des grandes puissances européennes pendant la majeure partie du XVIe siècle jusqu'à la fin du XVIIIe siècle. Le principal objectif du commerce, selon les mercantilistes, était d’obtenir une balance commerciale «favorable», par laquelle la valeur de ses exportations devrait dépasser la valeur de ses importations.

La politique commerciale mercantiliste a découragé les accords commerciaux entre les nations. En effet, les gouvernements ont aidé l'industrie locale en utilisant des tarifs et des quotas sur les importations, ainsi que l'interdiction d'exporter des outils, des équipements, de la main-d'œuvre qualifiée ou tout ce qui pourrait aider les pays étrangers à concurrencer la production nationale de produits manufacturés.Un des meilleurs exemples d'une politique commerciale mercantiliste à cette époque était le British Navigation Act de 1651. Les navires étrangers étaient interdits de participer au commerce côtier en Angleterre, et toutes les importations en provenance d'Europe continentale devaient être transportées par des navires britanniques ou les navires immatriculés dans le pays où les marchandises ont été produites.

Toute la doctrine du mercantilisme serait attaquée par les écrits d'Adam Smith et de David Ricardo, qui ont tous deux souligné l'opportunité des importations et déclaré que les exportations n'étaient que le coût nécessaire pour les acquérir. Leurs théories ont gagné en influence et ont contribué à déclencher une tendance à la libéralisation du commerce - une tendance qui serait menée par la Grande-Bretagne.En 1823, la Reciprocity of Duties Act a été adoptée, ce qui a grandement aidé les Britanniques à transporter des marchandises et a permis la suppression réciproque des droits à l'importation en vertu d'accords commerciaux bilatéraux avec d'autres nations. En 1846, les lois sur le maïs, qui avaient imposé des restrictions sur les importations de céréales, ont été abrogées et, en 1850, la plupart des politiques protectionnistes sur les importations britanniques avaient été abandonnées. De plus, le traité Cobden-Chevalier entre la Grande-Bretagne et la France a instauré des réductions tarifaires réciproques importantes. Il comprenait également une clause de la nation la plus favorisée (NPF), une politique non discriminatoire qui oblige les pays à traiter tous les autres pays de la même manière en matière de commerce. Ce traité a contribué à déclencher un certain nombre de traités NPF dans le reste de l'Europe, déclenchant la croissance de la libéralisation du commerce multilatéral, ou du libre-échange.La détérioration du commerce multilatéral
La tendance à une libéralisation des échanges multilatéraux commencerait bientôt à ralentir d'ici la fin du XIXe siècle, l'économie mondiale étant tombée dans une grave dépression en 1873. La crise, qui a duré jusqu'en 1877, a accru la pression pour une meilleure protection intérieure et freiné toute dynamique antérieure d'accès. marchés étrangers.L'Italie instituerait un ensemble de tarifs modérés en 1878 avec des tarifs plus sévères à suivre en 1887. En 1879, l'Allemagne reviendrait à des politiques plus protectionnistes avec son tarif "fer et seigle", et la France suivrait avec son tarif Méline de 1892. Seulement La Grande-Bretagne, parmi toutes les grandes puissances d'Europe occidentale, a maintenu son adhésion aux politiques de libre-échange.

Quant aux États-Unis, le pays n'a jamais pris part à la libéralisation des échanges qui avait balayé l'Europe au cours de la première moitié du XIXe siècle. Mais au cours de la seconde moitié du siècle, le protectionnisme a considérablement augmenté avec l'augmentation des droits pendant la guerre civile, puis avec l'ultra-protectionniste McKinley Tariff Act de 1890.Cependant, toutes ces mesures protectionnistes étaient légères par rapport à la période mercantiliste antérieure et malgré l'environnement anti-libre-échange, y compris un certain nombre de guerres commerciales isolées, les flux commerciaux internationaux ont continué de croître. Mais si le commerce international continuait de croître malgré de nombreux obstacles, la Première Guerre mondiale s'avérerait fatale pour la libéralisation du commerce qui avait commencé au début du XIXe siècle.

La montée des idéologies nationalistes et des conditions économiques moroses après la guerre ont perturbé le commerce mondial et démantelé les réseaux commerciaux qui avaient caractérisé le siècle précédent. La nouvelle vague de barrières commerciales protectionnistes a poussé la Société des Nations nouvellement formée à organiser la première Conférence économique mondiale en 1927 afin de définir un accord commercial multilatéral. Pourtant, l'accord aurait peu d'effet car le début de la Grande Dépression a déclenché une nouvelle vague de protectionnisme. L'insécurité économique et l'extrême nationalisme de l'époque ont créé les conditions du déclenchement de la Seconde Guerre mondiale.
Régionalisme multilatéral
Les États-Unis et la Grande-Bretagne sortant de la Seconde Guerre mondiale comme les deux grandes superpuissances économiques, les deux pays ont ressenti le besoin d'élaborer un plan pour un système international plus coopératif et ouvert. Le Fonds monétaire international (FMI), la Banque mondiale et l'Organisation internationale du commerce (OIT) sont nés de l'accord de Bretton Woods de 1944. Alors que le FMI et la Banque mondiale joueraient un rôle central dans le nouveau cadre international, l'ITO ne s'est pas concrétisé et son plan de supervision de l'élaboration d'un ordre commercial multilatéral non préférentiel serait repris par le GATT, créé en 1947.

Bien que le GATT ait été conçu pour encourager la réduction des droits de douane entre les pays membres, et ainsi fournir une base pour l'expansion du commerce multilatéral, la période qui a suivi a vu des vagues croissantes d'accords commerciaux plus régionaux. Moins de cinq ans après la création du GATT, l'Europe entamerait un programme d'intégration économique régionale par la création de la Communauté européenne du charbon et de l'acier en 1951, qui deviendrait finalement ce que nous connaissons aujourd'hui sous le nom d'Union européenne (UE).

Sert à déclencher de nombreux autres accords commerciaux régionaux en Afrique, dans les Caraïbes, en Amérique centrale et en Amérique du Sud, le régionalisme de l'Europe a également contribué à faire avancer le programme du GATT alors que d'autres pays recherchaient de nouvelles réductions tarifaires pour concurrencer le commerce préférentiel engendré par le partenariat européen. Ainsi, le régionalisme ne s'est pas nécessairement développé au détriment du multilatéralisme, mais conjointement avec lui. La pression pour le régionalisme était probablement due à un besoin croissant pour les pays d'aller au-delà des dispositions du GATT, et à un rythme beaucoup plus rapide.

Après l'éclatement de l'Union soviétique, l'UE a poussé à conclure des accords commerciaux avec certains pays d'Europe centrale et orientale et, au milieu des années 90, elle a conclu des accords commerciaux bilatéraux avec des pays du Moyen-Orient. Les États-Unis ont également poursuivi leurs propres négociations commerciales, concluant un accord avec Israël en 1985, ainsi que l'Accord de libre-échange nord-américain (ALENA) avec le Mexique et le Canada au début des années 1990. De nombreux autres accords régionaux importants ont également décollé en Amérique du Sud, en Afrique et en Asie.

En 1995, l'Organisation mondiale du commerce (OMC) a succédé au GATT en tant que superviseur mondial de la libéralisation du commerce mondial, à la suite des négociations commerciales de l'Uruguay Round. Alors que l'attention du GATT avait été principalement réservée aux marchandises, l'OMC est allée beaucoup plus loin en incluant des politiques sur les services, la propriété intellectuelle et l'investissement. L'OMC comptait plus de 145 membres au début du XXIe siècle, la Chine y ayant adhéré en 2001 (

Alors que l'OMC cherche à étendre les initiatives commerciales multilatérales du GATT, les récentes négociations commerciales semblent inaugurer une étape de «multilatéralisation du régionalisme». Le Partenariat transatlantique de commerce et d'investissement (TTIP), le Partenariat transpacifique (TPP) et le Partenariat régional La coopération en Asie et dans le Pacifique (RCEP) représente une part importante du PIB mondial et du commerce mondial, ce qui suggère que le régionalisme pourrait évoluer vers un cadre plus large et plus multilatéral.

The Bottom Line
L'histoire du commerce international peut ressembler à une lutte entre le protectionnisme et le libre-échange, mais le contexte moderne permet actuellement aux deux types de politiques de se développer en tandem. En effet, le choix entre le libre-échange et le protectionnisme peut être un faux choix. Les pays avancés se rendent compte que la croissance économique et la stabilité dépendent d'une combinaison stratégique de politiques commerciales.

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Commerce

Le commerce est un concept économique de base impliquant l'achat et la vente de biens et de services, avec une compensation versée par un acheteur à un vendeur, ou l'échange de biens ou de services entre les parties. Le commerce peut avoir lieu au sein d'une économie entre producteurs et consommateurs. Le commerce international permet aux pays d'élargir les marchés des biens et des services qui, autrement, n'auraient peut-être pas été disponibles. C'est la raison pour laquelle un consommateur américain peut choisir entre une voiture japonaise, allemande ou américaine. Du fait du commerce international, le marché est soumis à une concurrence accrue et, par conséquent, à des prix plus compétitifs, ce qui ramène un produit moins cher chez le consommateur.
Sur les marchés financiers, le trading fait référence à l'achat et à la vente de titres, tels que l'achat d'actions sur le parquet de la Bourse de New York (NYSE). Pour en savoir plus sur ce type de commerce, veuillez consulter l'entrée «Qu'est-ce qu'une commande?

Comment fonctionne le commerce

Le commerce fait généralement référence aux transactions de complexité allant de l'échange de cartes de baseball entre les collectionneurs aux politiques multinationales établissant des protocoles d'importation et d'exportation entre les pays. Quelle que soit la complexité de la transaction, la négociation est facilitée par trois principaux types d'échanges.

Le commerce mondial entre les nations permet aux consommateurs et aux pays d'être exposés à des biens et services non disponibles dans leur propre pays. Presque tous les types de produits peuvent être trouvés sur le marché international: nourriture, vêtements, pièces détachées, huile, bijoux, vin, actions, devises et eau. Des services sont également échangés: tourisme, banque, conseil et transport. Un produit vendu sur le marché mondial est une exportation et un produit acheté sur le marché mondial est une importation. Les importations et les exportations sont comptabilisées dans le compte courant d'un pays dans la balance des paiements.Le commerce international se traduit non seulement par une efficacité accrue, mais permet également aux pays de participer à une économie mondiale, encourageant la possibilité d'investissements directs étrangers (IDE), qui est le montant d'argent que les individus investissent dans des sociétés étrangères et d'autres actifs. En théorie, les économies peuvent donc croître plus efficacement et devenir plus facilement des acteurs économiques compétitifs. Pour le gouvernement d'accueil, l'IDE est un moyen par lequel les devises et l'expertise étrangère peuvent entrer dans le pays. Ceux-ci augmentent les niveaux d'emploi et conduisent théoriquement à une croissance du produit intérieur brut. Pour l'investisseur, l'IDE offre l'expansion et la croissance de l'entreprise, ce qui signifie des revenus plus élevés.Un déficit commercial est une situation dans laquelle un pays dépense plus pour les importations globales de l'étranger qu'il ne gagne de ses exportations globales. Un déficit commercial représente une sortie de monnaie nationale vers les marchés étrangers. Ceci peut également être appelé balance commerciale négative (BOT).

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Qu'est ce qu'une économie comportementale (behavioriste) ?

Qu'est-ce que l'économie comportementale
L'économie comportementale est l'étude de la psychologie en ce qui concerne les processus de prise de décision économique des individus et des institutions. Les deux questions les plus importantes dans ce domaine sont:

1. Les hypothèses des économistes sur l'utilité ou la maximisation du profit sont-elles de bonnes approximations du comportement des personnes réelles?

2. Les individus maximisent-ils l'utilité subjective attendue?

L'économie comportementale est souvent liée à l'économie normative.

RÉPARTITION Économie comportementale
Dans un monde idéal, les gens prendraient toujours des décisions optimales qui leur procurent le plus grand bénéfice et satisfaction. En économie, la théorie du choix rationnel déclare que lorsque les humains se voient proposer diverses options dans des conditions de rareté, ils choisissent l'option qui maximise leur satisfaction individuelle. Cette théorie suppose que les gens, compte tenu de leurs préférences et de leurs contraintes, sont capables de prendre des décisions rationnelles en pesant efficacement les coûts et les avantages de chaque option qui leur est offerte. La décision finale prise sera le meilleur choix pour l'individu. La personne rationnelle a la maîtrise de soi et est insensible aux émotions et aux facteurs externes et, par conséquent, sait ce qui est le mieux pour elle-même. Hélas, l'économie comportementale explique que les humains ne sont pas rationnels et sont incapables de prendre de bonnes décisions.

L'économie comportementale s'appuie sur la psychologie et l'économie pour explorer pourquoi les gens prennent parfois des décisions irrationnelles, et pourquoi et comment leur comportement ne suit pas les prédictions des modèles économiques. Des décisions telles que le prix à payer pour une tasse de café, la poursuite des études supérieures, la poursuite d'un mode de vie sain, la contribution à la retraite, etc. sont le genre de décisions que la plupart des gens prennent à un moment donné de leur vie. vies. L'économie comportementale cherche à expliquer pourquoi un individu a décidé d'opter pour le choix A, au lieu du choix B.

Parce que les humains sont des êtres émotionnels et facilement distraits, ils prennent des décisions qui ne sont pas dans leur intérêt personnel. Par exemple, selon la théorie du choix rationnel, si Charles veut perdre du poids et est équipé d'informations sur le nombre de calories disponibles dans chaque produit comestible, il optera uniquement pour les produits alimentaires avec un minimum de calories. L'économie comportementale déclare que même si Charles veut perdre du poids et décide de manger sainement à l'avenir, son comportement final sera soumis à des biais cognitifs, à des émotions et à des influences sociales. Si une publicité à la télévision annonce une marque de crème glacée à un prix attractif et indique que tous les êtres humains ont besoin de 2000 calories par jour pour fonctionner efficacement, l'image de la crème glacée alléchante, le prix et des statistiques apparemment valables peuvent conduire Charles à tomber dans la douce tentation et tomber du train de perte de poids, montrant son manque de maîtrise de soi.

Applications
Une des applications de l'économie comportementale est l'heuristique, qui consiste à utiliser des règles empiriques ou des raccourcis mentaux pour prendre une décision rapide. Cependant, lorsque la décision prise conduit à une erreur, l'heuristique peut conduire à un biais cognitif. La théorie des jeux comportementaux, une classe émergente de théorie des jeux, peut également être appliquée à l'économie comportementale car la théorie des jeux mène des expériences et analyse les décisions des gens pour faire des choix irrationnels. Un autre domaine dans lequel l'économie comportementale peut être appliquée est la finance comportementale, qui cherche à expliquer pourquoi les investisseurs prennent des décisions imprudentes lorsqu'ils négocient sur les marchés des capitaux.

Les entreprises intègrent de plus en plus l'économie comportementale pour augmenter les ventes de leurs produits. En 2007, le prix de l'iPhone 8 Go a été introduit pour 600 $ et rapidement réduit à 400 $. Et si la valeur intrinsèque du téléphone était de 400 $ de toute façon? Si Apple a présenté le téléphone pour 400 $, la réaction initiale au prix sur le marché des smartphones aurait pu être négative car le téléphone pourrait être considéré comme trop cher. Mais en introduisant le téléphone à un prix plus élevé et en le ramenant à 400 $, les consommateurs pensaient obtenir une assez bonne affaire et les ventes ont augmenté pour Apple. Envisagez également un fabricant de savon qui produit le même savon mais les commercialise dans deux emballages différents pour plaire à plusieurs groupes cibles. Un emballage annonce le savon pour tous les utilisateurs de savon, l'autre pour les consommateurs à la peau sensible. Cette dernière cible n'aurait pas acheté le produit si l'emballage n'avait pas précisé que le savon était destiné aux peaux sensibles. Ils optent pour le savon avec l'étiquette de peau sensible même s'il s'agit exactement du même produit dans l'emballage général.

Alors que les entreprises commencent à comprendre que leurs consommateurs sont irrationnels, un moyen efficace d'intégrer l'économie comportementale dans les politiques de prise de décision de l'entreprise qui concernent ses parties prenantes internes et externes peut s'avérer utile s'il est fait correctement.

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Qu'est ce que l'effet multiplicateur?

Qu'est-ce que l'effet multiplicateur?

L'effet multiplicateur fait référence à l'augmentation proportionnelle du revenu final résultant d'une injection de dépenses. Alternativement, un effet multiplicateur peut également fonctionner en sens inverse, montrant une diminution proportionnelle du revenu lorsque les dépenses diminuent. Généralement, les économistes sont généralement les plus intéressés par la manière dont les apports de capitaux affectent positivement le revenu. La plupart des économistes pensent que les apports de capitaux de toute nature, que ce soit au niveau gouvernemental ou au niveau des entreprises, auront un large effet boule de neige sur divers aspects de l'activité économique.

Explication de l'effet multiplicateur
Comme son nom, l'effet multiplicateur implique un multiplicateur qui fournit une valeur numérique ou une estimation d'une augmentation attendue du revenu par dollar d'investissement. En général, le multiplicateur utilisé pour mesurer l'effet multiplicateur est calculé comme suit:

Variation du revenu / variation des dépenses

L'effet multiplicateur peut être observé dans plusieurs types de scénarios différents et utilisé par une variété d'analystes différents lors de l'analyse et de l'estimation des attentes pour de nouveaux investissements en capital.


Pour un exemple de base, supposons qu'une entreprise investisse 100 000 $ en capital pour agrandir ses installations de fabrication afin de produire plus et de vendre plus. Après une année de pleine production avec les nouvelles installations, les revenus de l’entreprise augmentent de 200 000 $. En isolant les 200 000 $ et 100 000 $ à utiliser dans l’effet multiplicateur, le multiplicateur de l’entreprise serait de 2 (200 000 $ / 100 000 $). Cela montre que pour chaque dollar investi, ils gagnent 2 dollars supplémentaires.

Des perspectives économiques plus larges
De nombreux économistes pensent que les nouveaux investissements peuvent aller bien au-delà des seuls effets des revenus d’une entreprise. Ainsi, selon le type d'investissement, il peut avoir des effets généralisés sur l'économie dans son ensemble. Un principe clé de la théorie économique keynésienne est la notion selon laquelle l'activité économique peut être facilement influencée par des investissements générant plus de revenus pour les entreprises, plus de revenus pour les travailleurs, plus d'offre et, finalement, une demande globale plus élevée. Par conséquent, au niveau macro, différents types de multiplicateurs économiques peuvent être utilisés pour aider à mesurer l'impact des changements d'investissement sur l'économie.

Lorsque l'on regarde l'économie dans son ensemble, le multiplicateur serait la variation du PIB réel divisée par la variation des investissements. Les investissements peuvent inclure les dépenses publiques, les investissements privés, les taxes, les taux d'intérêt, etc.

Lorsque l'on estime les effets de 100 000 $ de l'entreprise manufacturière sur l'économie dans son ensemble, le multiplicateur serait beaucoup plus petit. Par exemple, si le PIB augmentait de 1 million de dollars, l'effet multiplicateur de cet investissement serait de 10 cents par dollar.

Certains économistes aiment également prendre en compte les estimations de l'épargne et de la consommation. Cela implique un type de multiplicateur légèrement différent. Lorsqu'ils examinent l'épargne et la consommation, les économistes pourraient mesurer la part du revenu économique supplémentaire que les consommateurs épargnent par rapport aux dépenses. Si les consommateurs épargnent 20% des nouveaux revenus et dépensent 80% des nouveaux revenus, la propension marginale à consommer (MPC) est de 0,8. En utilisant un multiplicateur MPC, l'équation est 1 / (1-MPC). Par conséquent, dans cet exemple, chaque nouveau dollar de production crée des dépenses supplémentaires de 5 $ (1 / (1-.8).

Effets multiplicateurs de la masse monétaire
Les économistes et les banquiers envisagent souvent un effet multiplicateur du point de vue de la banque et de la masse monétaire. Ce multiplicateur est appelé multiplicateur de masse monétaire ou simplement multiplicateur de monnaie. Le multiplicateur monétaire implique l'exigence de réserve fixée par le conseil des gouverneurs du système de réserve fédérale et il varie en fonction du montant total des passifs détenus par une institution de dépôt particulière. Pour la Réserve fédérale la plus récente, les réserves obligatoires obligent les établissements de plus de 124,2 millions de dollars à avoir des réserves de 10%.

En général, la masse monétaire dans l'ensemble de l'économie américaine se compose de plusieurs niveaux. Le premier niveau fait référence à toutes les devises physiques en circulation dans une économie (généralement M1). Le niveau suivant ajoute les soldes des comptes de dépôt à court terme pour une sommation appelée M2.

Lorsqu'un client effectue un dépôt sur un compte de dépôt à court terme, l'institution bancaire peut prêter un moins l'exigence de réserve à quelqu'un d'autre. Bien que le déposant d'origine conserve la propriété du dépôt initial, les fonds créés par le biais de prêts sont générés en fonction de ces fonds. Si un deuxième emprunteur dépose par la suite les fonds reçus de l'institution prêteuse, cela augmente la valeur de la masse monétaire, même s'il n'existe aucune monnaie physique supplémentaire pour soutenir le nouveau montant.

La plupart des économistes considèrent le multiplicateur monétaire en termes de dollars de réserve et c'est sur cette base que repose la formule du multiplicateur monétaire. Théoriquement, cela conduit à une formule de multiplicateur de réserve de monnaie (offre) de:

1 / Ratio des réserves obligatoires


Lorsque l'on regarde les banques ayant l'exigence de réserve requise la plus élevée de 10%, leur multiplicateur de réserve de masse monétaire serait de 10 (1 / .10). Cela signifie que chaque dollar de réserves devrait avoir 10 $ en dépôts de masse monétaire.

L'effet multiplicateur de la masse monétaire est visible dans le système bancaire d'un pays. Une augmentation des prêts bancaires devrait se traduire par une expansion de la masse monétaire d'un pays. La taille du multiplicateur dépend du pourcentage de dépôts que les banques doivent détenir en tant que réserves. Lorsque les réserves obligatoires diminuent, le multiplicateur de la réserve de monnaie augmente et vice versa.

Si l'exigence de réserve est de 10%, alors le multiplicateur de réserve de masse monétaire est de 10 et la masse monétaire doit être 10 fois les réserves. Lorsqu'une exigence de réserve est de 10%, cela signifie également qu'une banque peut prêter 90% de ses dépôts.


L'exemple ci-dessous fournit des informations supplémentaires:

Money Supply Multiplier Example.

L'examen du multiplicateur monétaire en termes de réserves permet de mieux comprendre le montant de la masse monétaire attendue. 

Lorsque les banques ont une réserve de 10%, il devrait y avoir 10 fois le total des réserves en masse monétaire. Dans cet exemple, 651 $ équivaut à des réserves de 65,13 $. Si les banques utilisent efficacement tous leurs dépôts, prêtant 90%, les réserves de 65 $ devraient entraîner une masse monétaire de 651 $. Si les banques prêtent plus que leur réserve requise, leur multiplicateur sera plus élevé, créant plus de masse monétaire. 

Si les banques prêtent moins, leur multiplicateur sera plus faible et la masse monétaire sera également plus faible. De plus, lorsque 10 banques ont été impliquées dans la création de dépôts totaux de 651,32 $, ces banques ont généré une nouvelle masse monétaire de 586,19 $ pour une augmentation de la masse monétaire de 90% des dépôts.

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L'économie keynésienne c'est quoi?

Qu'est-ce que l'économie keynésienne?

L'économie keynésienne est une théorie économique des dépenses totales dans l'économie et ses effets sur la production et l'inflation. L'économie keynésienne a été développée par l'économiste britannique John Maynard Keynes dans les années 1930 pour tenter de comprendre la Grande Dépression. Keynes a plaidé pour une augmentation des dépenses publiques et une baisse des impôts pour stimuler la demande et sortir l'économie mondiale de la dépression.

Par la suite, l'économie keynésienne a été utilisée pour faire référence au concept selon lequel des performances économiques optimales pouvaient être obtenues - et des ralentissements économiques évités - en influençant la demande globale par le biais de politiques de stabilisation militante et d'intervention économique du gouvernement. L'économie keynésienne est considérée comme une théorie du «côté de la demande» qui se concentre sur les changements économiques à court terme.

Comprendre l'économie keynésienne
L'économie keynésienne représentait une nouvelle façon de voir les dépenses, la production et l'inflation. Auparavant, la pensée économique classique considérait que les fluctuations cycliques de l'emploi et de la production économique seraient modestes et s'ajusteraient elles-mêmes. Selon cette théorie classique, si la demande globale de l'économie diminuait, la faiblesse de la production et des emplois qui en résulterait précipiterait une baisse des prix et des salaires. Une baisse du niveau de l'inflation et des salaires inciterait les employeurs à investir dans des capitaux et à employer plus de personnes, stimulant l'emploi et rétablissant la croissance économique. La profondeur et la gravité de la Grande Dépression ont cependant mis à rude épreuve cette hypothèse.

Keynes a soutenu dans son livre fondateur, The General Theory of Employment, Interest, and Money and other works, que pendant les récessions, les rigidités structurelles et certaines caractéristiques des économies de marché exacerberaient la faiblesse économique et feraient plonger la demande globale.

Par exemple, l'économie keynésienne conteste l'idée de certains économistes selon laquelle des salaires plus bas peuvent restaurer le plein emploi, en faisant valoir que les employeurs n'ajouteront pas d'employés pour produire des biens qui ne peuvent pas être vendus parce que la demande est faible. De même, les mauvaises conditions commerciales peuvent amener les entreprises à réduire leurs investissements en capital, plutôt que de profiter de prix plus bas pour investir dans de nouvelles usines et de nouveaux équipements. Cela aurait également pour effet de réduire les dépenses globales et l'emploi.

L'économie keynésienne et la grande dépression
L'économie keynésienne est parfois appelée «économie de la dépression», car la théorie générale de Keynes a été écrite à une époque de profonde dépression non seulement dans son pays natal, le Royaume-Uni, mais dans le monde entier. Le célèbre livre de 1936 a été informé par des phénomènes économiques directement observables survenus pendant la Grande Dépression, qui ne pouvaient pas être expliqués par la théorie économique classique.

Dans la théorie économique classique, on soutient que la production et les prix finiront par revenir à un état d'équilibre, mais la Grande Dépression a semblé contrer cette théorie. La production a été faible et le chômage est resté élevé pendant cette période. La Grande Dépression a inspiré Keynes à penser différemment la nature de l'économie. À partir de ces théories, il a établi des applications réelles qui pourraient avoir des implications pour une société en crise économique.

Keynes a rejeté l'idée que l'économie reviendrait à un état naturel d'équilibre. Au lieu de cela, il a fait valoir qu'une fois qu'un ralentissement économique s'installe, quelle qu'en soit la raison, la peur et la morosité qu'il engendre chez les entreprises et les investisseurs auront tendance à se réaliser et peuvent conduire à une période prolongée d'activité économique déprimée et de chômage. En réponse à cela, Keynes a plaidé pour une politique budgétaire anticyclique dans laquelle, pendant les périodes de difficultés économiques, le gouvernement devrait engager des dépenses déficitaires pour compenser la baisse des investissements et stimuler les dépenses de consommation afin de stabiliser la demande globale. (Pour en savoir plus, lisez L'économie keynésienne peut-elle réduire les cycles boom-buste?)

Keynes était très critique à l'égard du gouvernement britannique à l'époque. Le gouvernement a réduit les dépenses sociales et augmenté les impôts pour équilibrer les livres nationaux. Keynes a déclaré que cela n'encouragerait pas les gens à dépenser leur argent, laissant ainsi l'économie non stimulée et incapable de se rétablir et de retrouver un état prospère. Au lieu de cela, il a proposé que le gouvernement dépense plus d'argent, ce qui augmenterait la demande des consommateurs dans l'économie. Cela entraînerait à son tour une augmentation de l'activité économique globale, dont le résultat naturel serait une reprise et une réduction du chômage.

Keynes a également critiqué l'idée d'une épargne excessive, à moins que ce ne soit dans un but précis comme la retraite ou l'éducation. Il le considérait comme dangereux pour l'économie car plus il y avait d'argent stagnant, moins il y avait d'argent dans l'économie pour stimuler la croissance. C'était une autre des théories de Keynes visant à prévenir les dépressions économiques profondes.

Les économistes classiques et les partisans du marché libre ont critiqué l'approche de Keynes. Ces deux écoles de pensée soutiennent que le marché s'autorégule et que les entreprises répondant aux incitations économiques le ramèneront inévitablement à un état d'équilibre. D'un autre côté, Keynes, qui écrivait alors que le monde était plongé dans une période de profonde dépression économique, n'était pas aussi optimiste quant à l'équilibre naturel du marché. Il pensait que le gouvernement était mieux placé que les forces du marché pour créer une économie robuste.

John Maynard Keynes (Source: Public Domain).

Économie keynésienne et politique budgétaire

L'effet multiplicateur est l'une des principales composantes de la politique budgétaire contracyclique keynésienne. Selon la théorie de Keynes de la relance budgétaire, une injection de dépenses publiques conduit finalement à une activité commerciale accrue et encore plus de dépenses. Cette théorie propose que les dépenses augmentent la production globale et génèrent plus de revenus. Si les travailleurs sont prêts à dépenser leur revenu supplémentaire, la croissance du produit intérieur brut (PIB) qui en résulterait pourrait être encore plus importante que le montant de relance initial.

L'ampleur du multiplicateur keynésien est directement liée à la propension marginale à consommer. Son concept est simple. Les dépenses d'un consommateur deviennent un revenu pour un autre travailleur. Le revenu de ce travailleur peut ensuite être dépensé et le cycle continue. Keynes et ses partisans croyaient que les individus devraient économiser moins et dépenser plus, augmentant leur propension marginale à consommer pour réaliser le plein emploi et la croissance économique.

De cette façon, un dollar dépensé en relance budgétaire crée finalement plus d'un dollar de croissance. Cela semblait être un coup d'État pour les économistes du gouvernement, qui pouvaient justifier des projets de dépenses politiquement populaires à l'échelle nationale.

Cette théorie a été le paradigme dominant de l'économie universitaire pendant des décennies. Finalement, d'autres économistes, tels que Milton Friedman et Murray Rothbard, ont montré que le modèle keynésien dénaturait la relation entre l'épargne, l'investissement et la croissance économique. De nombreux économistes s'appuient toujours sur des modèles générés par des multiplicateurs, bien que la plupart reconnaissent que la relance budgétaire est beaucoup moins efficace que ne le suggère le modèle multiplicateur d'origine.

Le multiplicateur budgétaire communément associé à la théorie keynésienne est l'un des deux grands multiplicateurs en macroéconomie. L'autre multiplicateur est connu comme le multiplicateur d'argent. Ce multiplicateur fait référence au processus de création monétaire qui résulte d'un système bancaire de réserves fractionnaires. Le multiplicateur monétaire est moins controversé que son homologue fiscal keynésien.

Économie keynésienne et politique monétaire

L'économie keynésienne se concentre sur les solutions du côté de la demande aux périodes de récession. L'intervention du gouvernement dans les processus économiques est un élément important de l'arsenal keynésien pour lutter contre le chômage, le sous-emploi et la faible demande économique. L'accent mis sur l'intervention directe du gouvernement dans l'économie met les théoriciens keynésiens en désaccord avec ceux qui plaident pour une implication limitée du gouvernement sur les marchés. La baisse des taux d'intérêt est une façon pour les gouvernements d'intervenir de manière significative dans les systèmes économiques, générant ainsi une demande économique active. Les théoriciens keynésiens soutiennent que les économies ne se stabilisent pas très rapidement et nécessitent une intervention active qui stimule la demande à court terme dans l'économie. Ils soutiennent que les salaires et l'emploi sont plus lents à répondre aux besoins du marché et nécessitent une intervention gouvernementale pour rester sur la bonne voie.

Les prix ne réagissent pas non plus rapidement et ne changent que progressivement lorsque des interventions de politique monétaire sont effectuées. Cette lente évolution des prix permet alors d'utiliser la masse monétaire comme outil et de modifier les taux d'intérêt pour encourager les emprunts et les prêts. Les augmentations de la demande à court terme provoquées par les baisses de taux d'intérêt revigorent le système économique et rétablissent l'emploi et la demande de services. La nouvelle activité économique alimente alors la croissance continue et l'emploi. Sans intervention, selon les théoriciens keynésiens, ce cycle est perturbé et la croissance du marché devient plus instable et sujette à des fluctuations excessives. Le maintien de taux d'intérêt bas est une tentative de stimuler le cycle économique en encourageant les entreprises et les particuliers à emprunter plus d'argent. Lorsque l'emprunt est encouragé, les entreprises et les particuliers augmentent souvent leurs dépenses. Ces nouvelles dépenses stimulent l'économie. Toutefois, la baisse des taux d'intérêt ne mène pas toujours directement à une amélioration économique.

Les économistes keynésiens se concentrent sur la baisse des taux d'intérêt comme solution aux problèmes économiques, mais ils essaient généralement d'éviter le problème de la limite zéro. Lorsque les taux d'intérêt approchent de zéro, la stimulation de l'économie en abaissant les taux d'intérêt devient moins efficace car elle réduit l'incitation à investir plutôt que de simplement détenir de l'argent en espèces ou des substituts proches comme les bons du Trésor à court terme. La manipulation des taux d'intérêt peut ne plus être suffisante pour générer une nouvelle activité économique si elle ne peut pas stimuler l'investissement, et la tentative de générer une reprise économique risque de s'arrêter complètement. Ceci est connu comme un piège à liquidité.

La décennie perdue du Japon au cours des années 90 est considérée par beaucoup comme un exemple de ce piège à liquidité. Au cours de cette période, les taux d'intérêt du Japon sont restés proches de zéro mais n'ont pas réussi à stimuler l'économie.

Lorsque la baisse des taux d'intérêt ne donne pas de résultats, les économistes keynésiens soutiennent que d'autres stratégies doivent être employées, principalement la politique budgétaire. D'autres politiques interventionnistes comprennent le contrôle direct de l'offre de travail, la modification des taux d'imposition pour augmenter ou diminuer indirectement la masse monétaire, la modification de la politique monétaire ou en contrôlant l'offre de biens et de services jusqu'à ce que l'emploi et la demande soient rétablis.

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