L'économie keynésienne c'est quoi?

Qu'est-ce que l'économie keynésienne?

L'économie keynésienne est une théorie économique des dépenses totales dans l'économie et ses effets sur la production et l'inflation. L'économie keynésienne a été développée par l'économiste britannique John Maynard Keynes dans les années 1930 pour tenter de comprendre la Grande Dépression. Keynes a plaidé pour une augmentation des dépenses publiques et une baisse des impôts pour stimuler la demande et sortir l'économie mondiale de la dépression.

Par la suite, l'économie keynésienne a été utilisée pour faire référence au concept selon lequel des performances économiques optimales pouvaient être obtenues - et des ralentissements économiques évités - en influençant la demande globale par le biais de politiques de stabilisation militante et d'intervention économique du gouvernement. L'économie keynésienne est considérée comme une théorie du «côté de la demande» qui se concentre sur les changements économiques à court terme.

Comprendre l'économie keynésienne
L'économie keynésienne représentait une nouvelle façon de voir les dépenses, la production et l'inflation. Auparavant, la pensée économique classique considérait que les fluctuations cycliques de l'emploi et de la production économique seraient modestes et s'ajusteraient elles-mêmes. Selon cette théorie classique, si la demande globale de l'économie diminuait, la faiblesse de la production et des emplois qui en résulterait précipiterait une baisse des prix et des salaires. Une baisse du niveau de l'inflation et des salaires inciterait les employeurs à investir dans des capitaux et à employer plus de personnes, stimulant l'emploi et rétablissant la croissance économique. La profondeur et la gravité de la Grande Dépression ont cependant mis à rude épreuve cette hypothèse.

Keynes a soutenu dans son livre fondateur, The General Theory of Employment, Interest, and Money and other works, que pendant les récessions, les rigidités structurelles et certaines caractéristiques des économies de marché exacerberaient la faiblesse économique et feraient plonger la demande globale.

Par exemple, l'économie keynésienne conteste l'idée de certains économistes selon laquelle des salaires plus bas peuvent restaurer le plein emploi, en faisant valoir que les employeurs n'ajouteront pas d'employés pour produire des biens qui ne peuvent pas être vendus parce que la demande est faible. De même, les mauvaises conditions commerciales peuvent amener les entreprises à réduire leurs investissements en capital, plutôt que de profiter de prix plus bas pour investir dans de nouvelles usines et de nouveaux équipements. Cela aurait également pour effet de réduire les dépenses globales et l'emploi.

L'économie keynésienne et la grande dépression
L'économie keynésienne est parfois appelée «économie de la dépression», car la théorie générale de Keynes a été écrite à une époque de profonde dépression non seulement dans son pays natal, le Royaume-Uni, mais dans le monde entier. Le célèbre livre de 1936 a été informé par des phénomènes économiques directement observables survenus pendant la Grande Dépression, qui ne pouvaient pas être expliqués par la théorie économique classique.

Dans la théorie économique classique, on soutient que la production et les prix finiront par revenir à un état d'équilibre, mais la Grande Dépression a semblé contrer cette théorie. La production a été faible et le chômage est resté élevé pendant cette période. La Grande Dépression a inspiré Keynes à penser différemment la nature de l'économie. À partir de ces théories, il a établi des applications réelles qui pourraient avoir des implications pour une société en crise économique.

Keynes a rejeté l'idée que l'économie reviendrait à un état naturel d'équilibre. Au lieu de cela, il a fait valoir qu'une fois qu'un ralentissement économique s'installe, quelle qu'en soit la raison, la peur et la morosité qu'il engendre chez les entreprises et les investisseurs auront tendance à se réaliser et peuvent conduire à une période prolongée d'activité économique déprimée et de chômage. En réponse à cela, Keynes a plaidé pour une politique budgétaire anticyclique dans laquelle, pendant les périodes de difficultés économiques, le gouvernement devrait engager des dépenses déficitaires pour compenser la baisse des investissements et stimuler les dépenses de consommation afin de stabiliser la demande globale. (Pour en savoir plus, lisez L'économie keynésienne peut-elle réduire les cycles boom-buste?)

Keynes était très critique à l'égard du gouvernement britannique à l'époque. Le gouvernement a réduit les dépenses sociales et augmenté les impôts pour équilibrer les livres nationaux. Keynes a déclaré que cela n'encouragerait pas les gens à dépenser leur argent, laissant ainsi l'économie non stimulée et incapable de se rétablir et de retrouver un état prospère. Au lieu de cela, il a proposé que le gouvernement dépense plus d'argent, ce qui augmenterait la demande des consommateurs dans l'économie. Cela entraînerait à son tour une augmentation de l'activité économique globale, dont le résultat naturel serait une reprise et une réduction du chômage.

Keynes a également critiqué l'idée d'une épargne excessive, à moins que ce ne soit dans un but précis comme la retraite ou l'éducation. Il le considérait comme dangereux pour l'économie car plus il y avait d'argent stagnant, moins il y avait d'argent dans l'économie pour stimuler la croissance. C'était une autre des théories de Keynes visant à prévenir les dépressions économiques profondes.

Les économistes classiques et les partisans du marché libre ont critiqué l'approche de Keynes. Ces deux écoles de pensée soutiennent que le marché s'autorégule et que les entreprises répondant aux incitations économiques le ramèneront inévitablement à un état d'équilibre. D'un autre côté, Keynes, qui écrivait alors que le monde était plongé dans une période de profonde dépression économique, n'était pas aussi optimiste quant à l'équilibre naturel du marché. Il pensait que le gouvernement était mieux placé que les forces du marché pour créer une économie robuste.

John Maynard Keynes (Source: Public Domain).

Économie keynésienne et politique budgétaire

L'effet multiplicateur est l'une des principales composantes de la politique budgétaire contracyclique keynésienne. Selon la théorie de Keynes de la relance budgétaire, une injection de dépenses publiques conduit finalement à une activité commerciale accrue et encore plus de dépenses. Cette théorie propose que les dépenses augmentent la production globale et génèrent plus de revenus. Si les travailleurs sont prêts à dépenser leur revenu supplémentaire, la croissance du produit intérieur brut (PIB) qui en résulterait pourrait être encore plus importante que le montant de relance initial.

L'ampleur du multiplicateur keynésien est directement liée à la propension marginale à consommer. Son concept est simple. Les dépenses d'un consommateur deviennent un revenu pour un autre travailleur. Le revenu de ce travailleur peut ensuite être dépensé et le cycle continue. Keynes et ses partisans croyaient que les individus devraient économiser moins et dépenser plus, augmentant leur propension marginale à consommer pour réaliser le plein emploi et la croissance économique.

De cette façon, un dollar dépensé en relance budgétaire crée finalement plus d'un dollar de croissance. Cela semblait être un coup d'État pour les économistes du gouvernement, qui pouvaient justifier des projets de dépenses politiquement populaires à l'échelle nationale.

Cette théorie a été le paradigme dominant de l'économie universitaire pendant des décennies. Finalement, d'autres économistes, tels que Milton Friedman et Murray Rothbard, ont montré que le modèle keynésien dénaturait la relation entre l'épargne, l'investissement et la croissance économique. De nombreux économistes s'appuient toujours sur des modèles générés par des multiplicateurs, bien que la plupart reconnaissent que la relance budgétaire est beaucoup moins efficace que ne le suggère le modèle multiplicateur d'origine.

Le multiplicateur budgétaire communément associé à la théorie keynésienne est l'un des deux grands multiplicateurs en macroéconomie. L'autre multiplicateur est connu comme le multiplicateur d'argent. Ce multiplicateur fait référence au processus de création monétaire qui résulte d'un système bancaire de réserves fractionnaires. Le multiplicateur monétaire est moins controversé que son homologue fiscal keynésien.

Économie keynésienne et politique monétaire

L'économie keynésienne se concentre sur les solutions du côté de la demande aux périodes de récession. L'intervention du gouvernement dans les processus économiques est un élément important de l'arsenal keynésien pour lutter contre le chômage, le sous-emploi et la faible demande économique. L'accent mis sur l'intervention directe du gouvernement dans l'économie met les théoriciens keynésiens en désaccord avec ceux qui plaident pour une implication limitée du gouvernement sur les marchés. La baisse des taux d'intérêt est une façon pour les gouvernements d'intervenir de manière significative dans les systèmes économiques, générant ainsi une demande économique active. Les théoriciens keynésiens soutiennent que les économies ne se stabilisent pas très rapidement et nécessitent une intervention active qui stimule la demande à court terme dans l'économie. Ils soutiennent que les salaires et l'emploi sont plus lents à répondre aux besoins du marché et nécessitent une intervention gouvernementale pour rester sur la bonne voie.

Les prix ne réagissent pas non plus rapidement et ne changent que progressivement lorsque des interventions de politique monétaire sont effectuées. Cette lente évolution des prix permet alors d'utiliser la masse monétaire comme outil et de modifier les taux d'intérêt pour encourager les emprunts et les prêts. Les augmentations de la demande à court terme provoquées par les baisses de taux d'intérêt revigorent le système économique et rétablissent l'emploi et la demande de services. La nouvelle activité économique alimente alors la croissance continue et l'emploi. Sans intervention, selon les théoriciens keynésiens, ce cycle est perturbé et la croissance du marché devient plus instable et sujette à des fluctuations excessives. Le maintien de taux d'intérêt bas est une tentative de stimuler le cycle économique en encourageant les entreprises et les particuliers à emprunter plus d'argent. Lorsque l'emprunt est encouragé, les entreprises et les particuliers augmentent souvent leurs dépenses. Ces nouvelles dépenses stimulent l'économie. Toutefois, la baisse des taux d'intérêt ne mène pas toujours directement à une amélioration économique.

Les économistes keynésiens se concentrent sur la baisse des taux d'intérêt comme solution aux problèmes économiques, mais ils essaient généralement d'éviter le problème de la limite zéro. Lorsque les taux d'intérêt approchent de zéro, la stimulation de l'économie en abaissant les taux d'intérêt devient moins efficace car elle réduit l'incitation à investir plutôt que de simplement détenir de l'argent en espèces ou des substituts proches comme les bons du Trésor à court terme. La manipulation des taux d'intérêt peut ne plus être suffisante pour générer une nouvelle activité économique si elle ne peut pas stimuler l'investissement, et la tentative de générer une reprise économique risque de s'arrêter complètement. Ceci est connu comme un piège à liquidité.

La décennie perdue du Japon au cours des années 90 est considérée par beaucoup comme un exemple de ce piège à liquidité. Au cours de cette période, les taux d'intérêt du Japon sont restés proches de zéro mais n'ont pas réussi à stimuler l'économie.

Lorsque la baisse des taux d'intérêt ne donne pas de résultats, les économistes keynésiens soutiennent que d'autres stratégies doivent être employées, principalement la politique budgétaire. D'autres politiques interventionnistes comprennent le contrôle direct de l'offre de travail, la modification des taux d'imposition pour augmenter ou diminuer indirectement la masse monétaire, la modification de la politique monétaire ou en contrôlant l'offre de biens et de services jusqu'à ce que l'emploi et la demande soient rétablis.