Obligations du Trésor vs Bons du Trésor : quelle est la différence?

Obligations du Trésor vs Bons du Trésor vs Bons du Trésor: un aperçu
Le gouvernement fédéral offre trois catégories de titres à revenu fixe aux consommateurs et aux investisseurs pour financer ses opérations: les bons du Trésor, les bons du Trésor et les bons du Trésor. Chaque titre a un taux différent auquel il arrive à échéance, et chacun paie des intérêts d'une manière différente.

Une chose qu'ils ont tous en commun, cependant, est leur réputation d'être basée sur la pleine foi et le crédit du gouvernement américain. Les investisseurs peuvent s'attendre à un degré élevé de sécurité et à un bénéfice stable mais non spectaculaire de chacun de ces titres. À l'échéance, ces obligations, billets et effets renvoient leur valeur nominale.

Les rendements de ces trois titres de créance américains ont chuté après la crise financière de 2008 et ne se sont entièrement rétablis qu'à l'automne 2018.Obligations du Trésor
Les obligations du Trésor, appelées obligations T pour faire court, sont souvent appelées obligations longues car elles prennent le plus longtemps à maturité des titres émis par le gouvernement. Ils sont proposés aux investisseurs dans un délai de 30 ans à courir.

Les acheteurs d'obligations en T reçoivent un paiement à intérêt fixe tous les six mois. Ils paient les taux d'intérêt les plus élevés des trois types de titres d'État parce qu'ils nécessitent le plus long terme de l'investissement. Pour la même raison, les prix auxquels ils sont émis fluctuent davantage que les autres formes d'investissement public.

Les bons du Trésor sont émis lors d'enchères mensuelles en ligne tenues directement par le Trésor américain, où ils sont vendus en multiples de 100 $. Le prix et le rendement d'une obligation sont déterminés lors de l'enchère. Après cela, les obligations T sont négociées activement sur le marché secondaire et peuvent être achetées auprès d'une banque ou d'un courtier.

Les investisseurs individuels utilisent souvent des T-notes pour garder une partie de leur épargne-retraite sans risque, pour fournir un revenu stable à la retraite ou pour mettre de côté des économies pour les études d'un enfant ou d'autres dépenses importantes. Les investisseurs doivent conserver leurs obligations T pendant au moins 45 jours avant de pouvoir les vendre sur le marché secondaire.

3%
Montant approximatif auquel les obligations T se négociaient au 30 janvier 2019.

Notes de trésorerie
Également connus sous le nom de T-notes, les bons du Trésor sont similaires aux T-bonds, mais sont offerts dans un large éventail de termes aussi courts que deux ans et pas plus de 10 ans. Les T-notes génèrent également des paiements d'intérêts deux fois par an. Mais comme les conditions offertes par les T-notes sont inférieures à celles des T-bonds, elles offrent des rendements inférieurs.

Le bon du Trésor à 10 ans est l'obligation d'État la plus surveillée. Il sert de taux de référence aux banques pour calculer les taux hypothécaires.

Les bons du Trésor sont également mis aux enchères par le Trésor américain et vendus par incréments de 100 $. Le prix du billet peut varier en fonction des résultats de l'enchère. Il peut être égal, inférieur ou supérieur à la valeur nominale de la note.

Au 30 janvier 2019, le billet à deux ans s'échangeait à environ 2,5%.

Bons du Trésor
Les bons du Trésor, ou bons du Trésor, ont les conditions les plus courtes. Ils sont émis avec des dates d'échéance fixées à quatre, huit, 13, 26 et 52 semaines.

Les bons du Trésor sont vendus aux enchères aux investisseurs avec une remise au pair ou à la valeur nominale. Le rendement de l'investisseur est la différence entre la valeur nominale et le prix d'escompte payé à l'achat.

Le Trésor américain offre également une sécurité à court terme qui ressemble beaucoup à un bon du Trésor appelé Cash Management Bill (CMB). La principale différence entre les deux, cependant, est qu'un CMB a une date d'échéance beaucoup plus courte, allant de sept jours à trois mois. Ceux-ci peuvent également être achetés par incréments de 100 $.

Enchères du Trésor
Ces titres sont vendus par adjudication par le Trésor américain sur son site Web TreasuryDirect. La demande aide à fixer leurs taux et leurs rendements lors des enchères et, comme mentionné ci-dessus, leurs valeurs fluctuent en fonction des variations des taux d'intérêt et de la demande du marché.

Toutes les enchères sont ouvertes au public et peuvent être consultées sur la liste des ventes à venir du Trésor. Les investisseurs individuels peuvent acheter des titres directement via le processus d'enchères, ou par l'intermédiaire d'un courtier ou d'une banque.

Les enchères sont annoncées plusieurs jours avant qu'elles ne commencent réellement, avec le montant à mettre aux enchères et sa date d'échéance. Les participants ont deux options d'enchères:

Offres concurrentielles: avec ce type d'enchère, vous pouvez définir le taux, le rendement ou la marge de remise acceptable. Les offres concurrentielles sont limitées à 35% du montant de l'offre.
Enchères non compétitives: ici, vous acceptez le taux élevé, le rendement ou la marge d'escompte fixés lors de l'enchère. Les soumissionnaires sont limités à 5 millions de dollars par enchère avec des offres non compétitives.
Le Trésor met également aux enchères des montants supplémentaires de titres précédemment émis appelés titres rouverts. Tout comme le titre d'origine, les titres rouverts ont la même date d'échéance et les mêmes titres émis au taux d'intérêt. La seule différence entre les deux est la date d'émission et le prix.

Les investisseurs peuvent diriger leur remboursement d'impôt fédéral vers un compte TreasuryDirect actif pour acheter des titres.

Considérations spéciales: informations fiscales
En plus d'être peu susceptible de faire défaut, il existe une autre similitude entre ces trois types d'investissements: leurs implications fiscales. Les revenus d'intérêts que les investisseurs tirent des obligations, des billets et des bons du Trésor ne sont imposés qu'au niveau fédéral. Cela signifie que les revenus sont exonérés des taxes nationales et locales.

Tous les investisseurs qui détiennent des titres fédéraux reçoivent un formulaire 1099-INT. Pour tout titre détenu chez TreasuryDirect, jusqu'à 50% des revenus d'intérêts peuvent être retenus afin d'alléger le fardeau fiscal de l'investisseur. Les investisseurs peuvent spécifier le montant qu'ils souhaitent retenir en ligne.

Les investisseurs qui souhaitent plus d'informations peuvent obtenir plus d'informations auprès de la division de recherche du site Web de TreasuryDirect.

POINTS CLÉS À RETENIR
Les obligations du Trésor, les bons du Trésor et les billets du Trésor sont tous des titres à revenu fixe émis par le gouvernement qui sont réputés sûrs et sécurisés.
Les obligations en T arrivent à échéance en 30 ans et offrent aux investisseurs le plus grand intérêt