Matières premières: la couverture du portefeuille

La plupart des gens imaginent une salle de marché sur une bourse à terme comme une scène de chaos total, avec des matchs de cris féroces, des signaux de main frénétiques et des commerçants nerveux jockeying pour exécuter leurs ordres, ce qui n'est pas trop loin de la vérité. Ces marchés sont l'endroit où les acheteurs et les vendeurs se réunissent pour échanger une liste sans cesse croissante de produits. Cette liste comprend aujourd'hui les produits agricoles, les métaux et le pétrole, et les produits tels que les instruments financiers, les devises étrangères et les indices boursiers qui se négocient sur une bourse de marchandises.

Au centre de ce prétendu désordre se trouvent des produits qui offrent une sorte de havre - une couverture contre l'inflation. Parce que les prix des matières premières augmentent généralement lorsque l'inflation s'accélère, ils offrent une protection contre les effets de l'inflation. Peu d'actifs bénéficient d'une hausse de l'inflation, en particulier d'une inflation inattendue, mais les matières premières en bénéficient généralement. À mesure que la demande de biens et de services augmente, le prix des biens et services augmente, tout comme le prix des produits de base utilisés pour produire ces biens et services. Les marchés à terme sont donc utilisés comme marchés aux enchères continues et comme chambres de compensation pour les dernières informations sur l'offre et la demande.

POINTS CLÉS À RETENIR
Les produits de base sont des produits produits ou extraits, souvent des ressources naturelles ou des produits agricoles, qui sont souvent utilisés comme intrants dans d'autres processus.
Investir une partie de votre portefeuille dans les matières premières est recommandé par de nombreux experts car il est considéré comme une classe d'actifs diversifiante.
De plus, certains produits de base tendent à être une bonne couverture contre l'inflation, comme les métaux précieux et les produits énergétiques.
Que sont les produits de base?
Les produits de base sont des biens dont la qualité et l'utilité sont plus ou moins uniformes, quelle que soit leur source. Par exemple, lorsque les acheteurs achètent un épi de maïs ou un sac de farine de blé dans un supermarché, la plupart ne prêtent pas beaucoup d'attention à l'endroit où ils ont été cultivés ou moulus. Les produits de base sont interchangeables et, selon cette définition large, toute une série de produits où les gens ne se soucient pas particulièrement de la marque pourraient potentiellement être considérés comme des produits de base. Les investisseurs ont tendance à adopter un point de vue plus spécifique, se référant le plus souvent à un groupe sélectionné de biens de base qui sont demandés à travers le monde. De nombreux produits de base sur lesquels les investisseurs se concentrent sont des matières premières pour les produits finis manufacturés.

Les investisseurs décomposent les matières premières en deux catégories: dur et mou. Les matières premières dures nécessitent l'extraction ou le forage pour trouver des métaux comme l'or, le cuivre et l'aluminium, et des produits énergétiques comme le pétrole brut, le gaz naturel et l'essence sans plomb. Les produits de base désignent les produits cultivés ou élevés en ranch tels que le maïs, le blé, le soja et le bétail.

Repères pour un large investissement dans les matières premières
L'analyse comparative de la performance de votre portefeuille est cruciale car elle vous permet d'évaluer votre tolérance au risque et vos attentes de rendement. Plus important encore, l'analyse comparative fournit une base pour une comparaison de la performance de votre portefeuille avec le reste du marché.

Pour les matières premières, l'indice S&P GSCI Total Return est considéré comme un large indice des matières premières et une bonne référence. Il détient tous les contrats à terme pour des produits tels que le pétrole, le blé, le maïs, l'aluminium, le bétail sur pied et l'or. Le S&P GSCI est un indice pondéré en fonction de la production basé sur l'importance de chaque produit dans l'économie mondiale, ou les produits qui sont produits en plus grandes quantités, c'est donc un meilleur indicateur de leur valeur sur le marché similaire à la capitalisation boursière indices pondérés pour les actions. L'indice est considéré comme plus représentatif du marché des matières premières que des indices similaires.

Pourquoi les matières premières ajoutent de la valeur
Les matières premières ont tendance à avoir une corrélation faible à négative avec les classes d'actifs traditionnelles comme les actions et les obligations. Un coefficient de corrélation est un nombre compris entre -1 et 1 qui mesure le degré auquel deux variables sont liées linéairement. S'il existe une relation linéaire parfaite, le coefficient de corrélation sera 1. Une corrélation positive signifie que lorsqu'une variable a une valeur élevée (faible), l'autre aussi. S'il existe une relation négative parfaite entre les deux variables, le coefficient de corrélation sera -1. Une corrélation négative signifie que lorsqu'une variable a une valeur faible (élevée), l'autre aura une valeur élevée (faible). Un coefficient de corrélation de 0 signifie qu'il n'y a pas de relation linéaire entre les variables.

En règle générale, les actions américaines, qu'elles soient sous forme d'actions ou de fonds communs de placement, sont étroitement liées les unes aux autres et ont tendance à avoir une corrélation positive entre elles. Les matières premières, en revanche, sont un pari sur une inflation inattendue, et elles ont une corrélation faible à négative avec d'autres classes d'actifs.

Selon Nicholas Reynolds, vice-président adjoint et gestionnaire de portefeuille pour Wealth Management & Advisory Services de la Washington Trust Bank, la performance annuelle des matières premières depuis 2011 est négative (à l'exception de 2016). De nombreux investisseurs s'interrogent sur la valeur des matières premières dans les portefeuilles et sur la poursuite de la baisse des matières premières à l'avenir.